【龙虎网报道】南京水运（６０００８７）今日公布２００７年上半年报告，成为江苏省首家详细披露半年报的上市公司。该公司报告期内实现营业总收入６９２６８４５９８．４０元，同比减少２９．５８％；实现净利润９６２０１３８７．８２元，同比减少２３．８％；实现每股收益０．１８元，较去年同期的０．２４元减少２５％。此外，南京水运年度拟订营业收入、营业成本分别为１１亿元、７．５６亿元，上半年实际完成６．３６亿元和４．８１亿元，分别为年度经营计划的５７．７５％、６３．６２％，基本保持了正常进度。

　　长江运输利润下降

　　根据这份半年报，在利润下滑的同时，南京水运的利润构成发生较大变化。

　　公司报告期的主营业务毛利为１４７９４．７１万元，其中板材销售毛利为１５４．２５万元，占比１．０４％；长江石油运输毛利为２４１８．８３万元，占比１６．３４％，海上石油运输毛利为１２２２１．６３万元，占比８２．６１％，海上石油运输利润占比大幅提高。

　　对此，南京水运解释称，长江石油运输受管道影响，货源不足，效益大幅下降；而海上石油运输市场继续维持较好经营水平，形成公司效益的有力支撑。不过，由于燃油价格持续高企，给公司带来了一定的成本压力。

　　未来盈利高增长

　　在半年报中，南京水运还公布了其未来发展前景。

　　报告披露，实施增发后，公司将实现与控股股东油运公司海上石油运输船舶的整合，海上石油运输规模迅速扩大。交易后公司拥有和控制的运力比交易前增长了２６０．５７％，到２０１０年公司拥有和控制的运力比目前交易后运力又将增长２５８．７６％，比交易前增长了１１．９４倍。

　　报告还对未来盈利做出预测，假设２００７年９月３０日完成资产交割，公司２００７年净利润为２８４４３．６７万元，比２００６年提高５９．１６％；２００８年预测净利润为５９７７２．０９万元，比２００６年提高２３４．４６％。

　　此外，２００７年７月５日，中国证监会正式受理了公司非公开发行申请材料。公司表示，将力争早日完成增发项目。

　　投资效应：广发基金三兄弟同时入驻

　　根据南京水运公布的半年报，在报告期内前十大流通股东名单中，广发旗下的三只基金同时上榜，而且持股总数３０００多万，占总股本５．５１％。

　　此前，南京水运今年一季度报告中披露，只有广发聚富一家上榜十大流通股东名单，总持股数只有５００多万股，短短三个月内，广发基金飞速增持了南京水运。

　　广发旗下的基金兄弟各有所爱，世人皆知。不过，三兄弟像这样快速增持一家上市公司，还并不多见。

　　根据南京水运半年报，在报告期内，广发小盘一跃成为第二大流通股东，持股比例２．８３％，持股总数１５１０８７０５。广发大盘成长持股比例为１．４３％，持股总数７６１８５９３。广发聚富持股比例为１．２５％，持股总数６６７１１４１。坦言目前估值偏低为何上半年南京水运是负增长，广发基金仍然会坚持买入？昨日，记者联系上广发基金公司水运行业研究员朱红磊，他向记者坦言：“目前南京水运的估值在整个板块里还太低，不到２０倍，而在未来盈利高增长之后，其ＰＥ（市盈率）水平还会迅速下降，所以，估值相当有优势。”

　　未来，南京水运的发展前景究竟如何？朱红磊分析称，“我们认为到２００８年，南京水运的每股收益应当达到７毛钱，到２０１０年应当能达到２块钱。我之所以给予这么高的评级，主要看中今后南京水运的海上石油发展，规模扩大后，每年利润５０％的增长是可以预见的。”

　　对于记者惊讶为何三只基金全部建仓南京水运，朱红磊笑称：“因为我们觉得目前还比较便宜。”

　　固定收益有保证对于油运的未来发展，昨日，中信证券水运研究员谢长军告诉记者：“主要还是看运价、油价以及运力规模。”他认为，２００８年和２００９年的运力增长率预计为３．４％和３．３％，而２０１０年运力同比增长只有０．２％，从而会带动运价走高，对南京水运发展海上石油十分有利。

　　此外，谢长军认为，南京水运的固定收益也值得关注。据了解，目前南京水运旗下两条巴拿马型７万吨级油轮期租给长航新加坡公司运营，可以为上市公司带来固定收益。

　　根据公司数据，单船一年贡献收入６６００万元，毛利贡献２４４０万元，净利润为１６３５万元左右，预计２００７年ＥＰＳ（每股收益）贡献达到０．０６１２３元；２００８年以增发后股本（预计增发３７０００万股）计算，ＥＰＳ贡献约为０．０３６元。此外，公司租赁母公司一艘７万吨级油轮，预计２００７年增加ＥＰＳ达０．０２６元；公司租赁母公司一艘ＶＬＣＣ（超大型油轮），预计２００７年带来净利润９７４万元，增加ＥＰＳ为０．０１９元。