【龙虎网报道】“典当炒股”，近期社会上极具争议的一个“热词”，说的是居民将股票、房产、汽车等值钱资产典当，然后再将融得的短期资金投入股市。对此，社会上有两种观点。有人认为这是负债经营，就像“刀尖上跳舞”，风险太大，绝不可为；也有人认为，在牛市里典当炒股相当于盘活资产，把资金用在了刀刃上，是精明人的理财游戏。那么，典当炒股到底火到了什么程度？风险有多大？究竟是陷阱还是馅饼？

　　“一些报道夸大其词、有炒作成分。”2月9日，刚参加完南京市典当行业年会的该市典当协会秘书长刘小放这样评估全市典当炒股的现状，“股市火爆确实使老百姓典当炒股大幅增加，像2003年、2004年股市比较萧条时，没有赚钱效应，全市几乎没有一笔用股票典当贷款的，而近年来这项业务大幅增长。但是，典当炒股谈不上火爆，更不像有的报道描述的那样，似乎老百姓典当都是冲着炒股去的。”因为对居民典当融资的用途，典当行只是大致了解，并不要求居民讲明，更不会作为贷与不贷的约束性条件，其中最容易判断的仅限于用股票典当这一块，所以，究竟有多少典当资金被用于炒股了，无法完整统计。

　　而据南京市典当行业的最新统计数据，去年全市22家典当行的融资总额约20亿元，较上年增长五成，其中，用包括股票、股权、保单等财产权利进行典当的融资额，只占典当总额的19%，其余则是房产、汽车、黄金首饰、家电等民品。

　　典当炒股特别是用股票典当炒股，在许多人眼里十分神秘。记者曾以一个客户的身份向南京最大的典当行——金瑞典当行咨询股票典当的事。一位工作人员在询问了记者股票市值多少、是不是用于炒股、想典当多少钱后，这样介绍办理程序：客户将证券营业部打印的股票市值单、股东账户、资金卡带到典当行后，双方就典当金额、月利率、账户管理和风险控制等签订一份协议。以股票市值20万元为例，客户或许会融到15万，月利率1.8%，最长期限6个月。稍有些麻烦的是，客户需要到典当行指定的券商处开户炒股，而且原股票账户的密码要告诉典当行，在典当期内客户可以自由买卖股票但不能提取现金。

　　据记者了解，典当行的利率按月计算，不同典当物的利率不同，股票等财产权利的典当月利率不高于2.4%，房产2.7%，汽车、黄金首饰、家用电器等民品4.2%。将这个利率标准如果按年计算，相当于一年期最高利率在30%至50%。典当的融资成本高于银行贷款3—4倍。如果居民用典当资金去炒股，还要承受股价波动的风险，由此可见典当炒股的“刀锋”之利、风险之大。

　　“即使典当炒股被有些人说成是‘刀尖上跳舞’，但只要艺高人胆大，‘刀尖’未必不能‘跳舞’。民间艺人不也有表演‘上刀山’的吗。”在申银万国南京华侨路营业部，一位老股民这样说。他还举例说明：今年一月份股市大涨大跌，凶险得很，但全月沪市综合指数仍上涨4.2%，最大涨幅则有12%，相比于1.8%的月利率，典当炒股的胜算还是较大的。

　　记者注意到，基于风险控制的考虑，精明的典当行为自己的资金设置了牢固的“安全阀”。据金瑞典当行人士介绍，客户如有20万元市值的股票，加上融到的15万，那么账户上将总共有35万。一旦账户资金下降到15万的1.6倍即24万时，客户就会收到典当行的警告；而一旦资金下降到15万的1.4倍即21万时，客户股票就要被强行平仓卖出，当金将被收回。要求客户到指定券商处开户操作，就是为了随时监控客户账户上的资金变动情况，保证典当行资金的绝对安全。而南京宝丰典当行经理朱伟学特别提到，股指1000多点时，股价是“干货”，市值实实在在，风险较低；现在股价有点像“水发”产品，看起来不少，其实很虚，“因此，即使客户有这个需要，我也不敢放。有谁帮我控制这个风险？”

　　和典当行对风险的认识和控制相比，投资者又如何呢？刘小放说：“根据日常观察，投资者总体上还是比较理性的，毕竟经过了十几年的磨炼，但也有冒冒失失用感情去投资的。有一天，一位中年妇女来到夫子庙的一家典当行要当房子，70平方米的自住房想当十几万，说经过仔细分析，股市过年前肯定还要涨。工作人员通过谈话，觉得这位妇女对炒股风险估计不足，头脑有些发热，况且她是用赖以生活的住房典当，于是婉言劝说这位妇女打消了念头。”

　　宏源证券北京总部分析人士朱卫东认为，典当炒股可与不可，不能一概而论，应因人而异，因为，投资者的风险承受能力千差万别，各种投资品的风险程度也不尽相同。关键的问题是投资者要保持理性，选择和自己的风险承受力相匹配的投资方式。如果一个投资者面对股价下跌，心情焦虑以至于连觉都睡不安生，那么，这位投资者的投资选择可能已超出了他的风险承受力。刘小放则强调，居民一定要在基本生活有保障的前提下去进行典当投资，孤注一掷地去赌，肯定不行。

　　朱卫东说，典当炒股，作为一种客观存在的现象，其实在拷问着每一位居民的理财水准：面对日趋增多、风险各异的理财产品，是“鸵鸟”般地不闻不问，一概排斥；还是广泛了解，将社会提供的丰富理财渠道为我所用？