【龙虎网报道】据扬子晚报报道

　　市场：百余个股跌停

　　昨日，上证综指开盘5362.94点，最高5395.04点，最低5093.92点，报收5113.97点，跌241.32点，跌幅4.51%，成交1699.73亿；深成指开盘17926.60点，最高18064.15点，最低17088.67点，收盘17129.39点，跌789.09点，跌幅4.40%，成交892.20亿。沪市49家上涨，833家下跌；深成指38家上涨，634家下跌。成交额沪市较前日涨约169.71亿，深市涨约70.04亿。

　　从盘面情况看，个股呈现普跌局面，其中深圳市场涨跌家数比例为38：633，上海市场涨跌家数比例为52：805。跌幅榜方面，个股大面积跌停，根据粗略统计，共有109只非ST个股以跌停报收，而跌幅在7%以上的个股则多达625只。涨幅榜方面，鲁银投资、洛阳玻璃、中国远洋、金岭矿业等8只非ST个股涨停，从涨停的个股性质来看，基本属于资产重组与资产注入题材品种。

　　原因：唱空警报迭起

　　“9·11”这一天，上证指数收了一根241点的巨阴线。说起来，也不意外，不用特别留意都可以看得到，9月11日前后数日，有那么多利空消息压顶，不跌才怪呢。

　　年底全球或将股灾

　　在所有的唱空言论里，这一位的观点应该是“之最”了，因为他唱空的对象是全球股市。昨天，《第一财经日报》在《格林斯潘：年底发生全球股灾人类没找到对抗泡沫妙药》中称：“从美联储主席位置上退下来的格林斯潘，今年似乎成了不受市场欢迎的人。先是他的唱空言论引发股市暴跌，随后因次级抵押贷款危机爆发，又被指责其在位时宽松的货币政策孕育了这场危机。今年2月底，他指出美国经济可能在今年底出现衰退，随后即发生了全球股灾……他认为，人类在对抗泡沫时从来没有找到过灵丹妙药。而这也可能是他后来对于泡沫只做事前预警，却从不进行事前干预的原因之一”。

　　央行着力对抗通胀

　　9月11日，敏感数据出台：国家统计局公布了8月消费者物价指数(CPI)数据。与市场的预期相同，8月消费者物价指数继续攀升，同比上涨6.5%。而1-8月累计计算，消费者物价指数总水平的同比上涨幅度达3.9%。央行行长周小川表示，他对通货膨胀感到担忧，并重申“对抗通货膨胀是我们的目标”。此前他还曾表示，央行正密切关注实际贷款利率为负的问题，并希望见到实际利率转为正值；业内人士称：“从央行主要官员近期的接连表态来看，尽管今年已经加息4次，但在通货膨胀形势日益严峻的形势下，央行仍然有可能继续上调存贷款基准利率。”

　　特别国债公开发行

　　8月29日，随着特别国债(一期)6000亿元的发行，社会各界密切关注的财政发行特别国债购买外汇措施终于开始正式实施了。9月10日，财政部再次发出通知，宣布2000亿元特别国债将通过全国银行间债券市场向社会公开发行。专家认为：如果按照发行2000亿元特别国债的规模测算，对市场资金的冻结程度，相当于提高存款准备金率0.5个百分点。

　　新股发行不断抽水

　　9月11日，北京银行网上申购，北京银行将有望募集资金150亿，从而成为迄今为止城商行中规模最大的IPO；紧随其后的是建行A股的IPO，建行招股书申报稿显示，本次计划发行不超过90亿股A股，按照其H股当日收盘价6.51港元估算，本次A股发行的融资规模可能超过500亿元，将成为A股历史上规模最大的发行。尽管专家们一再表示“建行发A股不会冲击市场”，但心虚之情溢于言表，要知道，建行IPO仅仅是拉开下半年超级大盘股回归A股的序幕。

　　楼市分流股市资金

　　一项“境外资金非正常流动课题组”报告显示，目前中国有3000亿元人民币热钱正“弃股炒房”，其中广州、上海、深圳是这些热钱的主要流向。据了解，“弃股炒房”的主要分界线是今年的5月30日。在去年年底到今年5月30日之前，热钱大部分是进入股市；但5月30日之后则偏向楼市，从股市中退出的热钱也偏向楼市。

　　说不清是因为市场需要调整而导致唱空的声音特别响亮，还是因为利空消息太多而终于把股市打趴下。总之，不约而同，在9·11这一天，唱空的声音特别响，而二级市场的应和也特别积极，于是，黑色的一天就出现了。

　　教训：提升风险意识

　　市场人士李永阳昨认为，随着7月20日开始大盘整体持续上涨，市场的乐观情绪不断提升，而风险意识随之淡薄，特别是新入市的股民，看到的只是红盘和利润，而没有经历真正意义上的下跌亏损和套牢；甚至有不少新老投资者认为，在十七大召开之前大盘不会出现大跌。这种想当然的乐观想法很可能导致这些投资者高位追涨或者套牢后越套越深。市场有它自己的运行规律，在下跌到来之际，要将风险意识提到一个新的高度。当市场运行在高位的时候，管理层再度开展投资者风险教育，联系5.30大跌之前管理层的各种警示风险的动作，投资者需要有所思考。同时，目前各种消息面是偏紧的，特别是特别国债和QDII将对市场资金形成分流。在A股市场估值高企投资机会减少的情况下，资金转战港股市场的意愿增强。这在今年上半年QDII业务拓展的时候已经有表现。

　　从7月20日的长阳开始,此次上涨无论从时间还是空间上都已经完成了一个波段走势。在这两个月里，不少投资者都有相当不错的收益了，这当然值得高兴；但在风险来临的时候及时采取措施规避风险保住利润也同样重要。而没有在此波行情中有所收获的投资者也不必心急，毕竟在调整之后，市场仍会继续牛市的脚步。现在需要做的是降低仓位，调整心态，等待机会的重新来临。

　　应对：暴跌过后咋办

　　广州万隆认为，周二的长阴线连续击穿了各短期均线系统，技术形态遭受明显破坏，近阶段形成的震荡攀升格局面临严峻挑战。值得提醒的是，在流动性紧缩和流动性减弱的市场环境下，并不意味着投资机会将完全消失，在宏观经济持续快速增长和人民币持续升值的大背景下，阶段性调整过程中尽管短期投资机会减少，但在完成牛市整固行情之后的市场机会仍然值得期待。

　　近期管理层明显加大了对市场流动性的回收力度。上周央行在决定上调存款类金融机构存款准备金率0.5个百分点至12.5%和发行1500亿的央票之后，财政部前日通知以社会公开发行的方式发行2000亿元的特别国债。上述举措无疑将起到有效回收流动性的作用。管理层针对股市泡沫的进一步膨胀也采取了分流资金的措施，比如近期宣布港股直通车在天津进行试点，扩宽了境内机构和居民境外投资的渠道；其次，进一步加快和扩大IPO的发行节奏和规模。进入9月份以来，发行节奏明显加快，包括北京银行、建设银行、中海油服等IPO都已经启动。再次，管理层加快多层次资本市场的建设，包括公司债的发行、加快股指期货推出进程等。

　　综合各种因素来看，未来市场流动性指标的减弱已经成为市场的共识。由于心理预期的调整，理性的投资者对于当前市场的风险和收益预期必然也会发生一定的改变，结合到操作策略而言就是转换投资策略，改变以往激进的投资方式，采取稳健型或防御性策略将更适合于当前的市场状况。